“最重要还是要把公司经营业绩做好，深耕主业，将通过持续落地绿色健康优质项目、优化各板块盈利能力，实现公司价值修复。”
观点网 香港报道 8月27日，上海实业控股发布2026年上半年未经审核中期业绩。
报告期内，上实控股营业额88.05亿港元，同比下滑7.1%；归属公司拥有人净利润10.58亿港元，同比小幅上升1.6%。
营收与盈利走势出现分化，背后是地产去年大额存货拨备带来的基数效应，各板块经营业绩显著分化，基建环保成为集团盈利的压舱石，消费品面临行业压力，地产板块亏损有所收窄但仍未摆脱行业周期困局。
董事会维持中期股息每股42港仙不变，派息比率43.2%。
8月27日，上实控股执行董事兼行政总裁张芊与多个管理层举行中期业绩发报会，他于会上明确，绿色健康是上实控股未来数年的核心发展赛道，且公司对“健康”定义聚焦环境健康，涵盖优质水资源、洁净空气、绿色能源、宜居配套设施等生态生活领域，并非狭义生物医药赛道。
基于该战略，公司持续深耕存量环保主业，稳固污水处理、固废处理等成熟业务基本盘，同时积极拓展新兴绿色产业领域，希望在氢能、绿色能源赛道布局，同时旗下联营公司持续发力新能源业务，香港启德机场分布式光伏项目落地后收获良好市场反响。
此外，公司将重点关注水务固废升级、新能源开发、全国电力交易、虚拟电厂、储能等前沿领域，持续挖掘优质产业投资机会。
为加速产业落地，于今年6月集团之间接全资附属公司上海跻沄与数家企业成立合伙企业，合伙企业之目标基金规模为10亿元，初始出资额约为5.06亿元，目标投资于水务环保、电力新能源、绿色低碳、智慧化产业升级和先进装备制造等领域。
至于说到要产生盈利，他认为需待投资后期或是退出阶段，目前仍是投资期。
作为核心稳收板块，基建环保于今年上半年分部溢利为9.51亿元，同比上升1.9%，占集团业务净利润达114.2%。收费公路、水务环保等重资产业务保持稳健运营，且差异化推进升级扩张。水务、公路业务主打稳健经营逻辑，依托重资产属性实现持续稳定现金流收益，是公司核心利润压舱石。
收费公路业务带来稳定现金流，集团全资持有的沪渝、京沪、沪昆三条上海段高速公路合计录得应占净利润6.09亿港元，同比增11.1%，通行费收入合计10.70亿港元，同比上升4.9%，总车流量7808万架次。
其中G50沪渝高速三年期改扩建工程稳步推进，采用“边施工、边通行”模式，最大程度降低经营影响。
张芊指，施工期间预计每年影响通行费收入约1700万元。改扩建完成后，公司将与政府部门沟通延长收费期限事宜，通过收费周期调整平衡项目投资成本，收费价格则由政府统一核定。
同时，他亦希望，京沪和沪昆高速公路两条高速可以纳入新一轮“十五五”改扩建规划，公司正积极推进落地。
水务板块持续扩张。旗下上实环境采取“存量优化+外延扩张”，期内完成多笔股权收购，新增污水处理规模；同时长三角区域多个新建、提标改造污水厂项目投运或中标。
中环水务同样收获5个新签项目，水处理合计新增规模约16.36万吨/日。不过受去年底出售康恒环保股权影响，本期不再分占其收益，水务与清洁能源整体利润同比有所回落，部分抵销公路业务的增长。
新能源板块光伏资产规模达740兆瓦，但受限电影响，上网电量同比下降11.9%，面临行业现实挑战。
房地产依旧是集团业绩的拖累项，上半年地产业务录得亏损4.11亿港元，虽然亏损规模同比收窄11.6%，但仍然拉低集团整体利润，占业务净利润负49.4%。
针对市场关注的拖累集团利润的地产板块，张芊认为，公司地产存货减值风险已显著缓解，今年上半年减值幅度较去年大幅收窄，后续板块盈亏平衡进度将依托自身去库存、调结构举措，同时结合房地产整体市场环境而定，公司将全力推动地产板块脱离亏损通道，减少对集团整体利润的拖累。
消费品板块上半年盈利贡献2.93亿港元，同比大幅下滑27.3%，占业务净利润35.2%，成为业绩的另一个压力来源。
受行业监管及市场波动影响，一季度为全年盈利底部，二季度已实现环比增长。公司通过优化产品结构、深耕免税终端及澳门市场，取得突破性进展。
管理层明确，全年经营目标为推动消费品板块收入、利润同比持平，全力修复板块盈利水平。
此外，香港学生公寓改造项目有序落地，执行董事、副行政总裁兼财务总监徐有利指，项目由原有酒店业态改造而来，目前处于设施拆除、场地移交阶段，10月将正式开工，预计明年四季度实现营收，项目投资回报率区间约4%-10%，成为公司香港资产业务新的收益增长点。
财务层面，上实控股当前资金储备充沛，现金及现金等价物为290亿元，为战略投资、项目并购预留充足资金。
集团整体负债结构清晰：约60%负债集中于地产板块，通过持续优化融资结构，地产债务普遍超三年，资金稳定性大幅提升；环保业务负债经过持续调整，融资成本下行，负债结构健康。
正正是账面现金超200亿元、市值仅140余亿元，市场关注集团明显被低估，管理层则表示，最重要还是要把公司经营业绩做好，深耕主业，将通过持续落地绿色健康优质项目、优化各板块盈利能力，实现公司价值修复。
展望下半年，全球宏观环境依旧充满不确定性。集团管理层表示，将继续围绕“聚力奋斗”主线，坚定聚焦环境健康核心赛道。基建环保板块把握“十五五”政策窗口，寻求战略并购扩大水务环保市场份额，推进高速公路改扩建；地产板块全力加速存量资产盘活与回款；消费品板块推进数字化、产能升级，培育新质生产力。
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